Scott Kupor
（※訳注：本記事はアメリカにおけるストックオプションの扱いが掲載されています。基本的な考え方は日本と類似の部分もありますが、異なる点も多くあるので注意してご覧ください。） 資本政策表 資金調達の記録 希薄化 残余財産優先分配権 IPO ISO対NQO（お…
会社を設立する時、世界に挑むのは、あなたとあなたの共同創業者です。あなたは自分たちの理念を確立するためにすべてを犠牲にするでしょう。睡眠時間を削り、社会生活から離れ、健康を損ない、自分の家庭を無視することにさえなります。これらがすべて夢の…
とはいえ、現在、さらなる成長M&A活動の兆しはあるのでしょうか。 条件 #1: 中核となる収益成長率の下降 条件 #2: 高額な現金残高 条件 #3: 増加する（あるいは少なくとも安定的な）収益マルチプル SaaSなどのソフトウェア企業の最近の合併と買収（M&A）の活…
まず第一に、IPOの実際の数は著しく減少しています——1980年から2000年までのアメリカ国内の平均は、年間約300件でしたが、2001年から2016年までの平均は、年間108件まで減少しました。第二に、IPO予備軍の特徴が変化しました——「小規模」IPO——IPO時点で年間…
民主的な政府であろうと企業であろうと、どんな組織においても最も困難な問題の1つが、短期的な利益と長期的な目標との間のバランスをとる方法を考え出すことです。一部の企業（特に創業者が率いる製品中心のハイテク企業）にとって、ソリューションの1つは…
私は先週、信頼をおけず、内輪的と思えるベンチャー・キャピタル（VC）の投資先企業を評価する際の課題に関して、記事を書きました。けれども、私はその後に、読者の皆さんから多数の質問を受け、VC業界が果たす役割の基本的な仕組みが依然として不明瞭であ…
編集後記——これはScott Kuporが、連邦取引委員会（FTC）の2018年10月のヒアリングの場で、マルチサイドプラットフォームと競合について証言したものです。Scott Kuporは、a16zのマネージングパートナーであり、National Venture Capital Associationの前取締…
※翻訳者からの注意：本内容はアメリカでの議論です。日本では異なる面もあることをご理解の上、読んでください。 この投稿は、テクノロジーのスタートアップがどのように社員の株式報酬プログラムを体系化するかについて、私たちが推奨する方法を提示してい…
会社を設立する時、世界に挑むのは、あなたとあなたの共同創業者です。あなたは自分たちの理念を確立するためにすべてを犠牲にするでしょう。睡眠時間を削り、社会生活から離れ、健康を損ない、自分の家庭を無視することにさえなります。これらがすべて夢の…
株式市場のことで頭がいっぱいな人は、会社ロゴが誇らしげに表示された間に合わせの発表台の後ろに関係者の一団が立ち並び、鐘の鳴り響く音に歓声を上げる場面を見るために、テレビをつけることがあります（自分の退職基金で頭がいっぱいなだけの人について…
どのケーブルネットワークの株式市場チャンネル、また、どの電波放送も、耳を傾けると一つの一貫した主題を繰り返しています——「SaaS企業は高くつくだけだ。我々はバブルの中にいるのかもしれない！」 主張は次のように続きます——「利益の伴わない高収益は、…
