創業者と初めて対面する際に、先方から「私たちはシリーズAカンパニーです」と言われることがたまにあります。一方で、YC出身者からは、エンジェル投資家に「君たちはいつシリーズAを調達するの？」と尋ねられることが多いと聞きます。 成功と資金調達は同じ…

多くの創業者が資金調達に対し、まるで数学の問題のように取り組んでいるように私には見えます。彼らは正しい答えが1つだけあると考えているようです。それがたびたび、過剰な最適化を引き起こします。それは誤りです。最適化は、徐々に進む変化が資金調達や…

非生産的な考え 交渉下における自分の力を認識してください バーンレートを減らすためのヒント ポイント・オブ・ノー・リターン（後戻りできない段階） もしあなたが会社の創業者で、エンジェル投資家か機関投資家によるラウンドで出資を受けていて、ランウ…

私は最近、投資家や創業者がスタートアップのエクイティファイナンスをモデル化し、未償還の転換証券がどのように株式に転換されるかを判断できるようにするソフトウェアを、angelcalc.com1 で開発しました。それはそこそこ素晴らしいツールであり、私はプロ…

私が（YC外で）投資する際、次のタームシートを使ってオファーを出します。タームには、自分自身が創業者であった時の願望を反映させることを心がけました。何人かにシェアして欲しいと頼まれたのでこちらで公開します。創業者に優しいものになっていると思…

プロセスを過度に最適化しすぎる 条件を過度に最適化する 競争的な環境の創出に失敗する 敵意がある、傲慢、失礼に見える、など 否定に耳を貸さない リード投資家がいない ピッチが下手 主要な投資家のリファレンスを取らない 明確なビジョンの欠如 キーとな…

会社の設立 デラウェア州での登記をする オンラインプラットフォームを使って設立する 取締役会を作る 役員を決める 設立後 株の分配 株の購入 べスティングの設定 資本政策 雇用 雇用契約よりも秘密保持契約 無償で人を働かせない 常識的なプラクティス 会…

手ごわい 真実 マーケット 拒絶 違うこと 重いものを持ち上げようとして怪我をすることがありますが、それは往々にして背中を使って持ち上げようとするからです。重いものを持ち上げる時は、足を使うのが正解です。経験の浅い創業者は、投資家を説得しようと…

私はフルタイムのYCパートナーになる前、2010年にシード投資を始めました（また2012年以降は、さらに積極的に投資をするようになりました）。この間、約40社に投資しています。これまでのところ、そのうち5社が「非常に良好」のカテゴリーに属しています。前…

多くのベンチャーキャピタルが、 「創業者フレンドリー 」ということについて語ります。それが実際にはどのように機能するか、創業者の皆さんはよく誤解されているようだと感じることがあります。「創業者に対してフレンドリー」とは、何を意味し、何を意味…

創業者と一番厳しい会話をしなければならないのは、彼らがエンジェルラウンドで調達した1～2百万ドルを使ってしまったのに、Product/Market Fitを見出だせなかった時です。残念ですが、私は次のような非常に厳しい質問をせざるを得ません。「あなたの会社が…

目次 序論 資金調達する理由 資金調達するタイミング 調達する金額 資金調達の選択肢 転換社債 SAFE エクイティ 評価額――自社の価値はどれくらいなのか? 投資家 - エンジェルとベンチャーキャピタリスト クラウドファンディング 投資家との接触 交渉と契約の…

連続的な資金調達は市場を投資家の方へ傾ける 並行的な資金調達は市場を創業者の方へ傾ける シリーズAのプロセス 業務 vs 資金調達 どんな交渉においても、目標を達成するには、相対的優位性（レバレッジ）が相手側にかけられる圧力となります。決して相対的…

資金調達ラウンドは2つの内どちらかの方法で行われます。創業者が資金を求めてそれを獲得する方法か、投資家が資金提供をオファーして、創業者がそれを受け入れる方法のどちらかです。単純に思えるかもしれませんが、その力学は複雑です。 私はこれまで、創…

最近の5年間は、おそらくそれより前のどの5年間よりも、未公開テック企業への投資により多くの資金の注目が集まりました。 この資金供給の増加により、会社の評価額（価格）が上昇し、多くの会社が資本の量を増やしたのは自明の結果です。 自明でない結果は…

YCは標準的な取引を変更し、投資額を12万ドルから15万ドルに引き上げます。ポストマネーSAFE（SAFEによる資金調達後の資金調達）で15万ドルを投資し、保有比率を7%にします。私たちは、ポストマネーSAFEの方が単純であり、また保有比率と希薄化を把握しやす…

YC のシリーズ A プログラムで企業と一緒に仕事をする間、私たちは一般的な問題に気付いてきました。創業者たちはどのようなタームシートが「良い」タームシートなのかということを知らない、ということです。これはもっともな話です。なぜならたいていの場…

シリーズAラウンドについて考える時、最も答えにくい質問の1つが、「自分たちの準備が整うのはいつか？」というものです。これは、インターネットに何百もの回答があるのに、そのどれもが十分に納得できない質問の1つでもあります。そのような質問に上手く回…

目次 Kristy Nathoo — スタートアップのメカニクス 今日のトピック 会社の設立について なぜ会社を設立するのか？ いつ会社を設立するのか？ どこで会社を設立するのか？ どのように会社を設立するのか？ 株式の割り当て 株式の分配 未来を見据えて共同創業…