最近、私たちは、企業と投資家からの先制的な投資のオファーについての話し合いをする中、そのオファーが期待していたものよりも希釈度の高いものであると気づきました。私たちは、これが例外なのかどうかを調べるために、過去18ヶ月間の私たちのポートフォ…

専門家は、間違いをするまでは概して正しいものです。残念ながら、専門家が常に正しいと考えるよう騙されてしまうのはとても簡単です。その理由は彼らが専門家だからです。彼らには権威があり、知識があります。このことが該当するのは、特に、既存の領域で…

私は、「投資家とインセンティブ」の記事の中で、ほとんどのタイプのスタートアップ投資家を動かすインセンティブを幅広く分析してみました。 その中でも、ベンチャーキャピタル（VC）が時折見せる動きで、創業者から見て奇妙に思えるものを深く掘り下げたい…

見通しを立てる 綺麗にスタートを切る 法人化する（シンプルに保ちながら） エクイティの分配は公平に 守るために権利確定を LLC 対 Sコーポレーション 対 Cコーポレーション 資本政策表の管理 Startup School Radioから、会社設立や資金調達の基本について…

いつ資金調達をするべきか なぜ成長のためにお金が必要なのか？ 従業員を雇うため ユーザ獲得のため カスタマーサービスのため 準備ができる前に資金調達はしないこと 投資家のタイプ アクセラレーター 友達や家族 エンジェル投資家 シードVC VC クラウドフ…

資金調達の方法 成功する創業者の持つ要素 やりぬく力 しがみつける何かがあること 楽観的であること 投資家との相性が良いか そうそう投資を受けない 資金調達のダイナミクスを作る方法 資金調達に専念する 期待を明確にする スプレッドシートで投資家を管…

登記と約款書類 事業計画および財務情報 知的財産 有価証券の保険および有価証券に関わる合意 重大な合意書 紛争と潜在的訴訟に関する情報 従業員および従業員福利に関する情報 エクイティ付与 私たちが数ヶ月前にシリーズAプログラムを始めた時、私たちがそ…

最近、私は、実際にはエンジェルではない「エンジェル投資家」が急増していることに気づきました。これらの投資家は機関投資家です——つまり、合資会社（LP）の資金です。通常、その詳細は、創業者が書類の署名欄で知らない組織の名前を目にして初めて明らか…

多くの創業者が資金調達に対し、まるで数学の問題のように取り組んでいるように私には見えます。彼らは正しい答えが1つだけあると考えているようです。それがたびたび、過剰な最適化を引き起こします。それは誤りです。最適化は、徐々に進む変化が資金調達や…

私は数ヶ月前にスタートアップを対象に、個々の顧客が様々なことをどうやって彼らに要求するかについて話をしました。彼らは窮地に陥ったように感じていたようです。その理由は、自分たちが意図的に行なっていることが会社の成長に寄与しないことでした。そ…

YCへ 私は大学院で人工知能の分野の研究を行なっていて、素晴らしいアプリのアイデアを持っています。これまで500人の潜在顧客に意見を聞いたところ、皆このアイデアをとても気に入ってくれました。現在、プロトタイプの段階です。 問題は、私と同じくらいス…

多くのベンチャーキャピタルが、 「創業者フレンドリー 」ということについて語ります。それが実際にはどのように機能するか、創業者の皆さんはよく誤解されているようだと感じることがあります。「創業者に対してフレンドリー」とは、何を意味し、何を意味…

連続的な資金調達は市場を投資家の方へ傾ける 並行的な資金調達は市場を創業者の方へ傾ける シリーズAのプロセス 業務 vs 資金調達 どんな交渉においても、目標を達成するには、相対的優位性（レバレッジ）が相手側にかけられる圧力となります。決して相対的…

「あなた自身のためにラビ（先生）を得なさい。あなた自身のために友を得なさい。そしてすべての人々の良い面を評価しなさい」- Pirkei Avot 私たちは最近になって、新しい Startup School の開始を発表しました。その一環として作ったのが、過去に書いたり…

資金調達ラウンドは2つの内どちらかの方法で行われます。創業者が資金を求めてそれを獲得する方法か、投資家が資金提供をオファーして、創業者がそれを受け入れる方法のどちらかです。単純に思えるかもしれませんが、その力学は複雑です。 私はこれまで、創…

1年前、私たちは資金調達にさらなる透明性と一貫性をもたらすべく、シリーズAプログラム (YCA) を発表しました。半年前、最初のシリーズ A バッチを発表しました。これからその経緯を述べるとともに、私たちが学んだことも少しお伝えします。 昨年、YCカンパ…

YC のシリーズ A プログラムで企業と一緒に仕事をする間、私たちは一般的な問題に気付いてきました。創業者たちはどのようなタームシートが「良い」タームシートなのかということを知らない、ということです。これはもっともな話です。なぜならたいていの場…

創業者や投資家たちがとても多くの時間を使い、上手くいっていることについて話をするのは当然のことです。もし全ての時間を使って失敗した会社のことを長々と話していたら、他のことをする時間がなくなってしまうでしょう。 会社の失敗について話す時、人々…

シリーズAラウンドについて考える時、最も答えにくい質問の1つが、「自分たちの準備が整うのはいつか？」というものです。これは、インターネットに何百もの回答があるのに、そのどれもが十分に納得できない質問の1つでもあります。そのような質問に上手く回…

スタートアップにとって、「大きな取引」ほど危険な物はそうありません。ここで言う「大きな取引」とは、大企業が成立させるような物とは違い、会社の寿命/倒産/成功などを完全に左右してしまうような物のことです。創業者は自分自身を騙し、大きな取引を1つ…

タイトルスライド 課題 ソリューション トラクション 洞察 ビジネスモデル 市場 チーム 必要なもの 今日から一週間後に2018年冬期バッチのデモデイが始まります。私たちはスタートアップが舞台上でプレゼンを行なうための準備に大部分のフォーカスを置いてい…

この記事の要約 多くの成功した大企業はおもちゃのような市場から始めて大きくなっているが、市場が既に大きなところを狙ったほうが論理で説明できたり、後知恵バイアスや投資家のリスク回避のせいで、おもちゃのような市場は狙いづらい おもちゃのような市…

この記事の要約 スタートアップはおもちゃから始めることで、ユーザーからの期待を低くできて、期待を上回れば口コミが起こる 最初からシリアスなものに取り組もうとすると悪いことが起こる：リスクを避け、そこに市場があることのシグナルを大企業に送り、…

この記事は原著者の許可を得て翻訳・公開するものです。原文: Investor School (Y Combinator) 目次 良い投資家とは「お金を生み出す人」か「評判の良い人」 評判の良い人が一番良い取引ができる 良い投資家は評判によって良いディールフローを持つ 投資のラ…